Procjena vrijednosti TikToka složena je zadaća. Forbes je razgovarao sa najmanje devet stručnjaka i iznio nekoliko različitih scenarija.
Vrhovni sud SAD-a bi mogao donijeti odluku o mogućoj zabrani TikToka u SAD-u već danas, nakon što su suci prošlog petka nagovijestili kako će vjerojatno potvrditi relevantni savezni zakon. Zabrana bi stupila na snagu 19. siječnja, dan prije inauguracije predsjednika Trumpa. Osim ako predsjednik Biden ne produži rok ili Kongres ne usvoji novi zakon predstavljen u ponedjeljak. On bi kineskoj matičnoj kompaniji ByteDance dao dodatnih 270 dana za prodaju.
Alternativno, ByteDance bi mogao prodati američku inačicu platforme američkim vlasnicima. Iako je ByteDance naglasio kako ne planira prodaju TikToka, milijarderi – uključujući Franka McCourta – pokazali su zanimanje za kupnju. Kineska vlada, prema izvještaju Blumberga, navodno je razmatrala Elona Muska kao potencijalnog kupca za TikTok, koji je te glasine nazvao "čistom fikcijom."
Sa ili bez algoritma
Ključno pitanje: Koliko bi TikTok koštao? McCourt bivši vlasnik L.A. Dodgersa, koji predvodi skupinu koja se preko svog projekta Liberty natječe za TikTok, procjenjuje kako je američki biznis TikToka vrijedan 20 milijardi dolara. To je procjena bez njegovog moćnog "algoritma za prijedloge", koji predlaže nove video-uratke, a koje McCourt ne želi i koju ByteDance vjerojatno nikada neće prodati.
Uz algoritam, analitičar Wedbusha Dan Ives smatra kako bi vrijednost od 300 milijardi dolara mogla biti "konzervativna". Većina stručnjaka procjenjuje vrijednost negdje između ove dvije brojke.
TikTok s Kajmanskog otočja
Procjena vrijednosti TikToka je posebno teška. Osim pitanja algoritma, treba uzeti u obzir i činjenicu kako je TikTok dio privatne kompanije sa sjedištem u Kini. Dodatno, TikTok je podružnica kompanija registriranih na financijski netransparentnom Kajmanskom otočju, što skoro onemogućava vanjskim promatračima točno utvrditi koliki prihod, a kamoli dobit, TikTok ostvaruje u SAD-u. Kineska vlada također posjeduje mali, ali veoma utjecajan udio u jednom od drugih poslova ByteDancea. Više puta je tvrdila kako je njen utjecaj ograničen na operacije izvan SAD-a, ali kineska vlada bi morala odobriti svaku prodaju.
Prinudna prodaja tijekom privremene zabrane također bi mogla utjecati na cijenu koju bi netko bio spreman platiti za TikTok. Pravni savjetnici TikToka i ByteDancea naveli su u sudskim dokumentima kako bi jednomjesečno gašenje moglo dovesti do pada prihoda od oglasa TikToka 29% na godišnjoj razini.
Također, postoje potencijalni troškovi povezani s prodajom. "TikTok bi morao stvoriti mnogo nove infrastrukture koju bi izgubio od matične kompanije u slučaju izdvajanja", kaže analitičar Gil Luria iz kompanije D.A. Davidson. "Cijena bi bila ograničena i ubrzanim procesom prodaje i potrebom za kupovinom cjelokupne franšize, za razliku od inicijalne javne ponude (IPO), što značajno smanjuje broj potencijalnih kupaca".
Potencijalni načini procjene vrijednosti TikToka:
Ponuda Franka McCourta od 20 milijardi dolara
Skupina investitora predvođena Frankom McCourtom, ulagačem u nekretnine i bivšim vlasnikom L.A. Dodgersa, smatra kako bi mogla kupiti TikTok bez algoritma za 20 milijardi dolara. To je otprilike jednako vrijednosti konkurentskog Snapchata. Analitičar Benchmarka Mark Zgutowicz navodi kako bi ta procjena mogla biti zasnovana na broju korisnika.
Dvadeset milijardi dolara iznosi približno 120 dolara po svakom od 170 milijuna američkih korisnika TikToka. To je u okviru odnosa vrijednosti po korisniku za Snapchat i Metu.
McCourt i Project Liberty, neprofitna organizacija koju je osnovao 2021. radi razvoja "nove internet infrastrukture", iznijeli su ovu ponudu u partnerstvu s investicijskom bankom Guggenheim Securities, odvjetničkom tvrtkom Kirkland & Ellis i konzorcijem drugih investitora, uključujući Kevina O’Learyja iz emisije Shark Tank. ByteDance, koji stalno ponavlja kako TikTok nije na prodaju, nije javno priznao ovu ponudu.
Tržišna magija multiplikatora
Jedan od uobičajenih načina za procjenu vrijednosti tehnoloških kompanija poput TikToka je višestruka vrijednost u odnosu na prihod. TikTok generira prihod od oglasa, streaming videa i e-trgovine. U Singapuru, gdje su dostupni pouzdani podaci, posljednje dvije kategorije činile su 83% prihoda u 2023. godini.
Iako TikTok objavljuje podatke o prihodima svojih podružnica izvan Kine (oko 13 milijardi dolara u 2023), ne otkriva prihode iz SAD-a. Prema Financial Times-u, prihodi Tiktoka u SAD-u 2023. bili su oko 16 milijardi dolara. Dok su podaci za prvu polovinu 2024. pokazali rast od najmanje 40%. To ukazuje na procjenu od oko 22 milijarde dolara prihoda u SAD-u u 2024.
Analitičari Zgutowicz i Luria preporučuju vrijednost poduzeća u odnosu na prihod od šest puta, što je između odnosa za Snap (3,5x) i Metu (8x). Primjena ovog multiplikatora na procjenu od 22 milijarde dolara prihoda daje okvirnu vrijednost od 132 milijarde dolara, uključujući algoritam TikToka.
Zlatni algoritam vrijedan 300 milijardi dolara
Algoritam TikToka, zasnovan na strojnom učenju, iznimno je učinkovit u analizi ponašanja korisnika i personaliziranom preporučivanju sadržaja. Iako je malo vjerojatno kako će ByteDance prodati algoritam, analitičari su razmatrali njegovu potencijalnu vrijednost. Procjenjuje se kako bi TikTok sa algoritmom mogao vrijedjeti 300 milijardi dolara, naglašavajući ogroman potencijal prihoda od oglasa uz 200 milijuna vrlo aktivnih korisnika u SAD-u.
Osnovna vrijednost bez algoritma
Zgutowicz procjenjuje kako su prihodi Tiktoka u SAD-u manji od onih koje je naveo Financial Times – bliži 13 milijardi dolara. Procjenjuje kako je kompanija vrijedna oko 55 milijardi dolara bez algoritma.
Izvor: Phoebe Liu, Matt Durot, Forbes
Here’s How Much Billionaires Like Musk Might Pay For TikTok U.S.
Prijevod: Forbes BiH / Manager.ba
Obrada: Manager.ba